Hoe de herimplementatie van EB-5 pre-RIA-investeringen beïnvloedt - EB5Investors.com

Hoe de herschikking van EB-5 pre-RIA-investeringen beïnvloedt

EB5Investors.com-personeel

Door Marta Lillo

Herschikking is een realiteit in het EB-5-proces die investeerders moeten begrijpen terwijl ze een I-526- of I-829-aanvraag ondergaan, vooral degenen die nog steeds wachten op goedkeuring omdat ze eerder een aanvraag hebben ingediend de EB-5 Hervormings- en Integriteitswet van 2022 (RIA).

Deze herinvesteringspraktijk kwam in 2017 voort uit de United States Citizenship and Immigration Services (USCIS) als een oplossing voor gevallen waarin de EB-5-fondsen die door de New Commercial Enterprise (NCE) waren geïnvesteerd in een Job-Creating Entity (JCE) klaar waren. moet worden terugbetaald aan investeerders wier petities nog moesten worden goedgekeurd vanwege EB-5 verwerkingsachterstanden, of hun oorspronkelijke projecten waren voltooid vóór het einde van de EB-5-instandhoudingsperiode van twee jaar.

Er is nog steeds discussie binnen het EB-5-ecosysteem hoe de herschikking moet plaatsvinden en hoe de USCIS de wet toepast. De belangrijkste zorg onder investeerders en immigratieadvocaten is dat aanvragers geen controle hebben over de manier waarop de NVU hun kapitaal herinvesteert en dat deze herinvesteringen soms niet hetzelfde onderzoek volgen dat investeerders hebben toegepast toen zij hun oorspronkelijke investering kozen.

Jozef Barnett, een immigratieadvocaat en partner bij WR Immigration, legt uit: “Er zijn talloze gevallen waarin de fondsen van een immigranteninvesteerder opnieuw worden ingezet zonder veel inbreng van de besluitvormer. In werkelijkheid zijn het de bedrijfsovereenkomst of de commanditaire vennootschapsovereenkomst en wat er in de aanbiedingsdocumenten was opgenomen, die de herplaatsingsprocedures beheersen.”

Invloed van vertragingen bij de verwerking van USCIS bij herschikking voor pre-EB-5-investeerders

Met RIA is de belangrijkste richtlijn die de USCIS moet handhaven dat herschikt kapitaal “in gevaar” moet blijven totdat de voorwaardelijke verblijfsperiode van twee jaar afloopt. Risico betekent dat de NVU het geld moet herinvesteren in een commerciële activiteit, niet in aandelen of obligaties.

“Het niet voldoen aan deze vereisten resulteert in verplichte beëindiging van regionale centra, mogelijke sancties of uitsluiting van de NVU of JCE, en mogelijke ontkenning van EB-5-immigratievoordelen van getroffen investeerders”, zegt Robert Goddelijk, een immigratieadvocaat EB-5 die leiding geeft aan de immigratiepraktijkgroep van Baker Donelson.

Het maakt echter verschil of de EB-5-investeerder vóór of na RIA een aanvraag heeft ingediend het berekenen van de houdbaarheidsperiode en dus in de effectiviteit van de herschikking.

“Voor investeerders die I-526 hebben ingediend vóór de inwerkingtreding van de RIA op 15 maart 2022, eindigt die periode wanneer de investeerder twee jaar voorwaardelijk verblijf heeft voltooid (de vervaldatum op de oorspronkelijke groene kaart). Voor investeerders die na de inwerkingtreding van de RIA een aanvraag hebben ingediend, eindigt die periode twee jaar nadat het kapitaal is 'geïnvesteerd', wat volgens USCIS het moment is waarop al het kapitaal van de investeerder 'ter beschikking is gesteld' aan de JCE,' zegt Divine.

Hij voegt eraan toe dat herschikking voor post-RIA-investeerders zeldzaam is. Ze zijn echter gebruikelijk voor pre-RIA-investeerders”, vooral voor EB-5-investeerders geboren in China die lang hebben moeten wachten op visumnummers, kan herschikking nog vele jaren nodig blijven”, bevestigt de advocaat.

Voor- en nadelen van herschikking in EB-5

Divine benadrukt dat deze praktijk EB-5-investeerders beschermt. “Het voordeel van herschikking is dat het noodzakelijk is om de geschiktheid voor immigratie van EB-5-investeerders te behouden wanneer de [JCE] kapitaal terugbetaalt aan de [NVU] voordat de investeerder de vereiste periode voor het behoud van de EB-5-investering heeft voltooid.”

Risico speelt een cruciale rol bij het herinvesteren van deze fondsen, zegt Divine. “Sommige herschikkingen zijn riskanter dan andere, zoals bij initiële EB-5-projecten. Het kan lastig zijn om herschikkingsmogelijkheden te vinden en er afspraken over te maken, gezien de onvoorspelbaarheid van (1) wanneer het kapitaal beschikbaar komt voor de NVU, (2) hoeveel investeerders willen deelnemen aan herschikking, (3) hoe lang dit zal duren. hoe lang het duurt voordat de verschillende investeerders hun steunperiode voltooien, en (4) hoe lang het zal duren voordat het kapitaal terugkeert na een succesvolle herschikking. Dit heeft de neiging te resulteren in herschikkingen die niet het soort liquiditeit en diversiteit hebben waar normale niet-EB-5-beleggers de voorkeur aan geven, en sommige beleggers zullen mogelijk meer dan één herschikking moeten doorstaan”, zegt hij.

Een ander nadeel is dat het kapitaal “langer vastzit en het risico loopt dat het kapitaal verloren gaat in de herschikkingsactiviteiten. Mensen die normaal gesproken nog steeds de groene kaart willen, zijn bereid de nadelen te verdragen om de voordelen te behouden”, voegt Divine toe.

De effectiviteit van de NVU bij de herschikking van EB-5-kapitaal

Het moment waarop herschikking plaatsvindt, is ook cruciaal voor het goedmaken herinvesteringen van het EB-5-kapitaal.

Christine Chen, chief operating officer van CanAm Enterprises, exploitant van regionale centra, zegt dat “er voor de herschikking van EB-5 grote kansen bestaan ​​in het huidige renteklimaat. We hebben zeer aantrekkelijke kansen gezien in sterke deals met eersteklas sponsors die op zoek waren naar gereed kapitaal, en we zijn selectief geweest bij het investeren van het herschikkingskapitaal van onze investeerders. We hebben meer dan 450 miljoen dollar aan terugbetaald EB-5-kapitaal, herverdeeld in bijna twintig deals. Het heeft geresulteerd in een zeer gediversifieerde portefeuille.”

Omdat herschikking vooral pre-RIA-investeerders treft, voegt Chen eraan toe dat de belangrijkste uitdaging het managen van hun verwachtingen is om hun registratierechten te behouden. “Ervoor zorgen dat ze hun I-829-goedkeuring krijgen, is onze topprioriteit. Deze investeerders zijn er tot nu toe doorheen gekomen EB-5-proces, en hun investeringen hebben voldaan aan de eis voor het scheppen van banen. Ze weten dat post-RIA-investeerders niet hoeven te hergroeperen, dus het kan een uitdaging zijn om hen te helpen op koers te blijven. We zien de prioriteitsdata vooruitgaan en we moeten ervoor zorgen dat aan hun herschikkingsvereisten is voldaan als het tijd is om hun I-829-verzoekschriften in te dienen.’

De effectiviteit van de herinvesteringen hangt mede af van de manier waarop de NVU de kansen daarvoor beheert. “Net als bij de initiële EB-5-investeringen hebben sommige NVU’s aanzienlijk betere of slechtere taken verricht op het gebied van de herschikking dan andere”, zegt Divine. “Idealiter zou een NVU regelmatig rapporten moeten uitbrengen aan investeerders over de timing van de kapitaalopbrengsten van de initiële JCE en de vooruitzichten voor herschikking. De NVU zou investeerders op zijn minst de keuze moeten bieden om hun kapitaal terug te krijgen als ze aan de instandhoudingsvereiste hebben voldaan of niet langer immigratievoordelen willen nastreven of zich willen herschikken.”

De advocaat voegt eraan toe dat hoewel een NVU meerdere herschikkingsopties zou kunnen ontwikkelen en een keuze kan bieden, dit een uitdaging kan zijn. “De NVU-operationele afspraken verschillen over de vraag of en in welke mate de NVU (1) beperkingen moet naleven in het soort herschikking of (2) investeerders moet raadplegen over de aard van de herschikking. Sommige NVU-managers zijn onverantwoordelijk geweest met hun herschikkingsverplichtingen en kunnen te maken krijgen met handhavingsmaatregelen van de SEC (die blijkbaar een taskforce heeft die zich richt op onregelmatigheden bij de herschikking) of met rechtszaken voor investeerders”, zegt hij.

Herschikking in de nabije toekomst en wat EB-5-beleggers konden verwachten

Twee dominante EB-5-problemen in het komende jaar Er zal verdere verduidelijking komen over de tweejarige ondersteuningsperiode door de USCIS en de veiligheid van herschikte fondsen.

“De verschrikkelijke gevolgen maken de interpretatie van USCIS van lastige termen als ‘goede trouw’ en ‘materiële verandering’ van cruciaal belang”, legt Divine uit. “Gelukkig zullen bijna alle initiële EB-5-projecten het kapitaal langer gebruiken en behouden dan de twee jaar durende instandhoudingsperiode onder de RIA, maar het onvermogen van de NVU’s om al het EB-5-kapitaal te gebruiken zoals gepland en de vereiste banen te creëren kan nog steeds enorme gevolgen hebben. nadelige gevolgen voor alle partijen. Gelukkig staat de RIA ook toe dat herschikking overal in de Verenigde Staten plaatsvindt (niet noodzakelijkerwijs in de oorspronkelijke TEA of in de jurisdictie van het regionale centrum), en dat nieuwe wettelijke beleid, samen met enkele rechtszaken, ertoe heeft geleid dat USCIS de geografische beperkingen op herschikking voor ook pre-RIA-investeerders.”

Totdat de USCIS duidelijkere richtlijnen geeft over hoe de taal van instandhouding en herschikking in RIA moet worden benaderd, zegt Chen dat CanAm een ​​conservatieve benadering van deze praktijk zal hanteren. “We weten dat er binnen de EB-5-industrie veel discussie bestaat over de interpretatie van USCIS van de taal van de ondersteuningsperiode in de RIA. Zoals altijd zal CanAm een ​​conservatieve aanpak hanteren totdat USCIS met duidelijke en definitieve richtlijnen komt. Bij CanAm weten we dat het doel de groene kaart is”, benadrukt ze.

Chen voegt eraan toe dat, hoewel post-RIA-investeerders niet hoeven te hergroeperen, “er voor ons te veel openstaat voor interpretatie om een ​​agressieve benadering te hanteren over wat een minimale houdbaarheidsperiode is. Voor post-RIA-investeerders is het laatste wat we willen dat de oorspronkelijke EB-5-investeringstermijn te kort is en dat onze investeerders zes maanden of een jaar moeten herinvesteren om aan de minimale houdbaarheidsperiode te voldoen.”

Goddelijke projecten dat volgend jaar “bij de meeste herschikkingsproblemen pre-RIA-investeerders betrokken zullen zijn. De NVU's zullen blijven worstelen met wanneer kapitaal zal worden teruggegeven door de oorspronkelijke JCE, hoe ze herschikkingsbedrijven kunnen identificeren en contracten kunnen sluiten, en hoe ze moeten rapporteren aan en toestemming krijgen van de getroffen EB-5-investeerders. Grote problemen zijn onder meer het mislukken van het oorspronkelijke project om al het kapitaal op de juiste manier te besteden of voldoende banen te creëren, en welke opties NVU's en investeerders hebben om te proberen de immigratievoordelen van investeerders te redden, zelfs als een deel of al het kapitaal verloren gaat. USCIS zal moeten bepalen of en hoe nieuwe corrigerende bepalingen voor 'goede trouw-investeerders' van toepassing zullen zijn op pre-RIA-investeerders in verband met dergelijke mislukkingen van oorspronkelijke projecten of op NVU-fouten bij het maken of volgen van herschikking. SEC [de Securities and Exchange Commission] zal handhavingsmaatregelen nemen tegen sommige NVU-managers. Over al deze kwesties zullen rechtszaken volgen.”

DISCLAIMER: De standpunten in dit artikel zijn uitsluitend de mening van de auteur en vertegenwoordigen niet noodzakelijkerwijs de mening van de uitgever of zijn werknemers. of haar dochterondernemingen. De informatie op deze website is bedoeld als algemene informatie; het is geen juridisch of financieel advies. Specifiek juridisch of financieel advies kan alleen worden gegeven door een erkende professional met volledige kennis van alle feiten en omstandigheden van uw specifieke situatie. U dient overleg te plegen met juridische, immigratie- en financiële experts voordat u deelneemt aan het EB-5-programma. Het plaatsen van een vraag op deze website creëert geen advocaat-cliëntrelatie. Alle vragen die u plaatst, zijn openbaar beschikbaar; Vermeld geen vertrouwelijke informatie in uw vraag.