In een EB-5-aanvraag kunnen buitenlandse investeerders risicovolle EB-5-investeringen doen die moeten leiden tot het creëren van tien banen voor Amerikaanse werknemers binnen twee jaar. Dit voldoet niet alleen aan de eisen van het programma, maar draagt ook bij aan de lokale economie.
De EB-5-proces vereist dat investeerders eerst een project kiezen en vervolgens de vereiste kapitaalinvestering doen, of het nu gaat om een minimumbedrag van $ 800,000 als het project zich in een Targeted Employment Area (TEA) bevindt, of het nu landelijk is of een gebied met hoge werkloosheid (HUA), of $ 1.05 miljoen als het ergens anders in de VS is
Wanneer de investering is ingediend, dient de investeerder een I-526-petitie in bij de US Citizenship and Immigration Services (USCIS). Dit verzoek is een cruciale en belangrijke stap in het EB-5-proces, aangezien het de eerste formele aanvraag is die de investeerder bij de USCIS indient en het begin markeert van de reis naar een EB-5 groene kaart.
Belangrijkste aspecten van een EB-5-investering
Een EB-5-investering omvat het plaatsen van kapitaal in een commerciële onderneming die nieuw is. Dit nieuwe commerciële onderneming (NVU) kan individueel of rechtstreeks zijn, of via een door de overheid goedgekeurde instantie regionaal centrum (RC). Bij directe investeringen moeten de minimum 10 banen een vast, voltijds werk zijn.
Verschillende bedrijfsstructuren, zoals een vennootschap, partnerschap of vennootschap met beperkte aansprakelijkheid (LLC), kunnen een NVU zijn. Deze definitie omvat geen niet-commerciële activiteit, zoals het exploiteren en bezitten van een persoonlijke woning.
Investeerders plaatsen hun investeringsgeld in een NVU, die het doorgaans in de vorm van een lening aan een Job Creating Entity (JCE) inzet. Hun relatie is cruciaal voor het proces omdat de JCE kapitaal nodig heeft om de tien verplichte banen te creëren die zijn gespecificeerd in het EB-10-programma.
Deze entiteiten zijn meestal gescheiden, maar soms zijn ze hetzelfde; vaak als het een directe investering is. Soms kan een regionaal centrum echter optreden als NVU en JCE, afhankelijk van de vraag of het direct of indirect de ontwikkeling van een EB-5-project op zich neemt.
Bij het beleggen moeten EB-5-beleggers ook overwegen of ze een volledige of gedeeltelijke betaling. De eerste optie vereist dat EB-5-aanvragers het volledige bedrag uitbetalen, terwijl de tweede een specifiek bedrag betreft, meestal de helft, en de rest op een geblokkeerde rekening belegt. Deze rekening maakt het geld automatisch vrij voor de investering na goedkeuring van het I-526-formulier, wat een flexibele betalingsoptie voor investeerders biedt.
Een ander aspect met betrekking tot beleggingen is de terugbetalings termijn. In tegenstelling tot andere fasen in het EB-5-proces met duidelijke tijdsintervallen, hangt de timing van de terugbetaling van het geïnvesteerde kapitaal af van de specificaties die zijn vermeld in de EB-5-projectaanbiedingsdocumenten en het type financiering dat wordt gebruikt.
Overzicht van trends in EB-5-beleggingen
EB-5 advocaten leggen dat uit na de EB-5 Hervormings- en integriteitswet van 2022 (RIA) zijn de kwaliteit en locatie van de investering cruciaal om de kans op een succesvolle EB-5-toepassing te vergroten.
Think Phuong Le, stichtend lid en partner van KLD LLP, heeft er een verschuiving plaatsgevonden naar meer flexibiliteit en innovatie in het beleggingsaanbod om tegemoet te komen aan een breed scala aan beleggersvoorkeuren en -eisen.
“Ik denk dat we de afgelopen twee jaar een beweging zien in de richting van flexibiliteit en opties. Vroeger hadden we standaard investeringsopties met standaard financieringsstructuren. Wat ik bedoel is dat als je een project leuk zou vinden, het vaak één type beleggingscategorie zou hebben (beleggen in een schuldaanbod nadat je je investering volledig hebt gefinancierd). Die dagen zijn al lang voorbij en ik denk dat projecten gedwongen worden creatiever te denken om tegemoet te komen aan een bredere groep investeerders die mogelijk andere opties eisen.”
Volgens gegevens verkregen door de American Immigrant Investor Alliance (AIIA) van de US Citizenship and Immigration Services (USCIS) met betrekking tot het totale aantal formulier I-526/I-526E-verzoekschriften ingediend tussen april 2022 en oktober 2023 per EB-5 visumcategorie en land van belastbaarheid, er is een lopende aanzienlijke vraag naar investeringen in HUA locaties, ruim twee keer zo groot als de vraag naar plattelandsprojecten, wat het investeringspotentieel in deze gebieden onderstreept.
Immigratieadvocaat Richard Gump zegt: “EB-5 is terug bij investeerders die veilige investeringen willen identificeren, voornamelijk in projecten in een van de braakliggende categorieën, waarbij het platteland en de hoge werkloosheid het meest gewild zijn. Plattelandsprojecten met sterke banden met nationale belangen, zoals behandelcentra voor drugs en alcohol, zijn populair. Omdat de TEA-drempel voor hoge werkloosheid slechts 250,000 dollar minder is dan voor een niet-TEA-project, heeft de TEA met hoge werkloosheid minder waarde en is deze meer populair vanuit het oogpunt van het vallen in de braakleggingscategorie, die aantoonbaar sneller zal worden beoordeeld.”
Wat betreft het primaire beleggingstraject waar EB-5-beleggers voor kiezen om hun in aanmerking komende beleggingen in de VS te doen, geven meer EB-5-beleggers de voorkeur aan directe investeringen, omdat ze het gebruik van hun kapitaal beter kunnen controleren, in tegenstelling tot via een regionaal centrum. Ook hebben zelfstandige investeerders een actievere rol omdat zij hun eigen projecten vinden en een leidinggevende rol op zich nemen.
“Ik denk ook dat zelfstandig werken populairder zal worden als er minstens tien W-10-banen kunnen worden gecreëerd”, zegt Gum over dit soort banen op uurbasis of in loondienst, waarbij belasting wordt betaald en uitkeringen worden geïnd.
De immigratieadvocaat voegt eraan toe dat de verwerkingstijden en de procesvoering de omringende kapitaalinstandhouding zijn kwesties met betrekking tot investeringen die van invloed zijn op regionale centra en op zichzelf staande investeringen.
Wat betreft het soort projecten waarin EB-5-investeerders het liefst investeren, zei de oprichter en CEO van EB5 BRICS: Vivek Tandon, legt uit dat het vooral om het platteland gaat: “We hebben gezien dat er meer projecten worden aangeboden in landelijke gebieden; de activaklassen gaan echter zeker verder dan de traditionele categorieën zoals huisvesting en horeca.”
Le voegt hieraan toe: “Uiteindelijk is de kans groot dat de investeerder die goed zoekt, een investering zal vinden die past bij de belangrijkste onderdelen van zijn verlanglijstje. Geen enkel project zal u alles geven, dus het is belangrijk om te overwegen wat het meest cruciaal is voor uw doelen. Voor sommigen is een door de I-956F goedgekeurd project [regionale centra] waarbij alle banen worden gecreëerd van het grootste belang, omdat ze hun groene kaart en gemoedsrust willen. Anderen kijken naar projecten die hen de mogelijkheid bieden om zo snel mogelijk na de houdbaarheidsperiode van twee jaar te stoppen en richten zich op projecten die bijna klaar/gestabiliseerd zijn. Toch vinden anderen het niet erg om hun geld te behouden als het project hen de kans geeft om te participeren in preferent/common equity met een grotere kans op rendement. En ja, er zijn nog steeds projecten waarbij EB-2 de senior lening is. Uiteindelijk zal het een glijdende schaal zijn waarbij je uiteindelijke selectie aan het merendeel van je doelstellingen zal voldoen.”
Hoe financieren EB-5-investeerders hun investeringen?
De consensus binnen de EB-5-sector is dat beleggers flexibele structuren binnen de sector onderzoeken kapitaal stapel, waarbij voorrang wordt gegeven aan hun belangen en wordt gestreefd naar tijdige terugbetalingen en potentiële winsten.
De huidige trends in de structuur van EB-5-investeringen omvatten ook het combineren van traditionele aandelen en schulden met innovatieve beleggingen EB-5-project financieringsbenaderingen.
“Nu hebben we projecten waarin meerdere aandelenklassen worden ontwikkeld die investeerders met verschillende risicotoleranties, beleggingsdoelen en exithorizons aanspreken. We hebben investeerders die nu niet alleen financieren met gedeeltelijke investeringen, maar putten uit leningfondsen of kredietverstrekkers in de VS, leningen van 401K-rekeningen en zelfs zelfgestuurde IRA-investeringen in onderhandse plaatsingen. Het is een wereld in ontwikkeling waarin emittenten en projecten zullen moeten mee evolueren met de vraag van de markt om ervoor te zorgen dat ze aan de financieringsverzoeken van beleggers kunnen voldoen. Degenen die bijvoorbeeld nog nooit een leningfonds hebben opgezet of zelfs maar op de hoogte waren van zelfgestuurde IRA’s, stellen zichzelf bloot als een stap achterop”, zegt Le.
Ondertussen zien we, volgens Tandon, “steeds meer projecten waarbij EB-5 in de hoogste positie staat. De waarschijnlijke reden is dat RC’s een betere bandbreedte hebben om grote hoeveelheden kapitaal aan te trekken en te lenen tegen tarieven die veel beter zijn dan die van de banken, gezien de huidige hoge renteomgeving.”
De makelaar-dealer voegt hieraan toe: “De meeste leners en ontwikkelaars mijden om voor de hand liggende redenen mezzanineschulden, aangezien die rentetarieven gemakkelijk 15-18% kunnen bedragen en daarom vasthouden aan aandelen, EB-5 en misschien obligatiefinanciering.”
Wat de financieringsbron voor deze investeringen betreft, bevestigt Tandon: “We zien dat sommige regionale centra schuldfondsen aanboren die hun zusterbedrijven mogelijk hebben en elk tekort dat ze hebben aan de EB-5-investeerder uitlenen voor de 800 dollar die ze nodig hebben. te bedenken voor een EB-5-investering.”
Vanuit het perspectief van de EB-5 projectsponsors en ontwikkelaars, met behulp van de EB-5-lening model blijft de voorkeursoptie, zegt de bedrijfsjurist van Geraci Law Firm, Kevin Kim. “Voor de meeste EB-5-projecten die we uitvoeren, is het leningmodel nog steeds een trend. De markt voor commerciële vastgoedfinanciering is de afgelopen vijf jaar echter dramatisch veranderd. Veel senior kredietverstrekkers zijn terughoudend in het toestaan van juniorfinanciering. Met dit in gedachten lijkt preferente aandelen als alternatief voor mezzaninefinanciering zeer de voorkeur te hebben van sponsors.”
Kim zegt dat het een uitdaging is om ervoor te zorgen dat dit preferente eigen vermogen mechanismen omvat om in gebreke te blijven bij het nakomen van fiduciaire plichten en om beschuldigingen van misdrijf jegens projectsponsors te voorkomen.
“Het is raadzaam om de gebruikelijke deal points te volgen die worden gebruikt bij zakelijke transacties om elke mogelijke beschuldiging van belangenverstrengeling of fiduciaire schending te voorkomen. Voorzieningen zoals voorzieningen voor Springing Managers, voorzieningen voor inkomensveilingen, black box-voorzieningen en prestatieakten van trusts of hypotheken kunnen raadzaam zijn”, voegt de bedrijfsadvocaat toe.
Bovendien ziet hij meer regionale centra en EB-5-sponsors optreden als externe kredietverstrekkers in deze financieringsstructuren.
Er zijn echter enkele beperkingen aan RC's die deze transacties in de vorm van daadwerkelijke leningen (mezzanine of onroerend goed als zekerheid) in plaats van preferent eigen vermogen tot stand brengen. “Bepaalde staten stellen strenge regels aan vastgoedgerelateerde financiering, waaronder Californië, Arizona, Nevada en de Dakota’s. Hoewel er uitzonderingen zijn, moeten deze zorgvuldig worden beheerd. Het niet in acht nemen van deze regelgeving kan leiden tot onderzoeken door toezichthouders, boetes en sancties”, waarschuwt Kim.
Kim concludeert dat EB-5-beleggers en hun juridische teams nu ook meer aandacht besteden aan belastingvoorbereiding en financiële rapportage bij het kiezen en beheren van deze beleggingen. “Deze NVU’s zullen niet worden vrijgesteld van de Corporate Transparency Act, dus FINCEN-rapportage kan een probleem zijn, vooral voor kleinere NVU’s. Verder veranderde het belastingbeleid voor schuldfondsen in het algemeen na de invoering van het CECL [huidig verwacht kredietverlies (CECL) model]. Vanaf 2023 is het absoluut noodzakelijk dat de NVU’s niet langer de boekhouding van werkmaatschappijen volgen, maar eerder de boekhouding van investeringsmaatschappijen, om te zorgen voor een goede naleving van de belastingregels en -regelgeving.”
DISCLAIMER: De standpunten in dit artikel zijn uitsluitend de mening van de auteur en vertegenwoordigen niet noodzakelijkerwijs de mening van de uitgever of zijn werknemers. of haar dochterondernemingen. De informatie op deze website is bedoeld als algemene informatie; het is geen juridisch of financieel advies. Specifiek juridisch of financieel advies kan alleen worden gegeven door een erkende professional met volledige kennis van alle feiten en omstandigheden van uw specifieke situatie. U dient overleg te plegen met juridische, immigratie- en financiële experts voordat u deelneemt aan het EB-5-programma. Het plaatsen van een vraag op deze website creëert geen advocaat-cliëntrelatie. Alle vragen die u plaatst, zijn openbaar beschikbaar; Vermeld geen vertrouwelijke informatie in uw vraag.
