EB-5 Due Diligence - EB5Investors.com
EB-5 Basis

EB-5 Due diligence

By Rohit Kapuria

Voorgestelde vragen om aan een regionaal centrum te stellen

Er zijn drie soorten EB-5 projecten: projecten op regionale centra, directe EB-5-projecten en gebundelde investeringsprojecten. De vereisten voor investeerders blijven hetzelfde: een risicobelegging van $800,000 of $1.05 miljoen doen en 10 banen creëren; de drie paden zijn echter enigszins verschillend. Hieronder vindt u enkele richtlijnen die een belegger in overweging moet nemen als hij/zij een beleggingsstrategie overweegt EB-5-investering.

Beleggersprofiel en EB-5-betrokkenheid

In een directe EB-5-context wordt de investeerder doorgaans gedreven door ondernemerszin. De investeerder is:

  1. enthousiast over het starten en/of beheren van een bedrijf;
  2. gemotiveerd om de investering actief te controleren en dagelijkse beslissingen over het project te nemen;
  3. doorgaans geïnteresseerd om in het gebied te wonen waar de investering zal worden gedaan. Uiteindelijk is de investeerder er meestal op uit om de winst uit de investering te maximaliseren.

In het regionaal centrum of gepoolde EB-5-context, de investeerder is echter doorgaans passiever en heeft weinig interesse in het leiden van een bedrijf. Hoewel de investeerder in een project in een deel van de Verenigde Staten kan investeren, kan hij/zij in een geheel andere staat wonen. Vaak onderhoudt de investeerder andere bedrijven buiten de Verenigde Staten en besteedt hij veel tijd aan reizen. Winstmaximalisatie heeft over het algemeen geen topprioriteit, omdat het rendement vaak lager is dan in de directe EB-5-context. Aan de andere kant bieden op regionale centra gebaseerde projecten (en sommige gebundelde investeringsprojecten) vaak de snelste en veiligste exitstrategieën.

timing

Het huidige voordeel van een directe EB-5-deal is dat I-526 verwerkingstijden voor de voorwaardelijke groene kaart zijn over het algemeen veel sneller (meestal 2-6 maanden). Dit kan komen doordat de dealstructuren doorgaans niet zo groot en ingewikkeld zijn als deals in regionale centra. Grotere ontwikkelaars onderzoeken nu echter directe deals en de verwerkingstijden kunnen in de toekomst zelfs worden beïnvloed.

Aan de kant van het regionale centrum bedraagt ​​de huidige I-526-verwerkingstijd ongeveer 12 tot 16 maanden (soms zelfs langer) voor de eerste investeerder. Theoretisch gezien zouden, als USCIS de eerste investeerder binnen het tijdsbestek van 12 tot 16 maanden goedkeurt, de resterende goedkeuringen van investeerders sneller moeten komen, aangezien USCIS primair gericht zal zijn op de bron en het pad van fondsen voor elke investeerder. Hoewel er op dit punt geen consistentie bestaat, kan dit bij grotere projecten een prikkel zijn voor de latere investeerders.

De verwerkingstijden voor gepoolde investeringen liggen ergens tussen de twee paden in.

Werkgelegenheid creëren

Het merendeel van de grote EB-5-deals wordt doorgaans gestructureerd onder auspiciën van een regionaal centrum, omdat het aantal banen veel hoger is. Dit komt omdat, in plaats van te bewijzen dat de kapitaalbijdrage van elke investeerder zal resulteren in de creatie van 10 gekwalificeerde Amerikaanse werknemers (ondersteund door bewijskrachtige belastingdocumenten), zoals het geval is bij een directe of gepoolde EB-5-deal, voor projecten in regionale centra. de geprojecteerde indirecte en geïnduceerde werkgelegenheid komt in aanmerking. In dit scenario wordt een EB-5 econoom berekent de impact op de werkgelegenheid als gevolg van de kapitaalinbreng. Uiteindelijk zullen de meeste ontwikkelaars, gezien het grotere aantal banen in de regionale centrumdeals, de voorkeur geven aan het gebruik van dit pad.

Due Diligence

Als de investeerder besluit dat een regionaal centrumproject de voorkeur verdient, zijn er een paar zaken waarmee u rekening moet houden: 1) due diligence om uw groene kaart te krijgen, en 2) due diligence om uw investering terug te krijgen als uw I-526 niet wordt goedgekeurd. Hoewel deze overwegingen vooral van toepassing zijn in de context van regionale centra, zijn vele ook toepasbaar in de directe of gepoolde EB-5-context. De belegger wordt ook geadviseerd om naar een recente versie te verwijzen EB-5-waarschuwing uitgegeven door de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (“SEC”).

Voorgestelde vragen wanneer due diligence uitvoeren (Houd er rekening mee dat deze lijst niet volledig is, maar slechts suggesties van de auteur bevat).

  1. Is het regionale centrum (“RC”) daadwerkelijk aangewezen door USCIS?

    Bezoek de USCIS-website, raadpleeg de directory op EB5Investors.com, bekijk de website van het regionale centrum, voer online een zoekopdracht uit naar openbare registers en vraag uw immigratieadvocaat om verder advies. Het feit dat het regionale centrum een ​​goedgekeurde benaming heeft, betekent natuurlijk niet dat USCIS het project heeft goedgekeurd (tenzij het een voorbeeld-goedgekeurd project is). Houd er tegelijkertijd rekening mee dat sommige regionale centra deelnemen aan ‘zachte’ marketing terwijl de aanwijzing van het regionale centrum in behandeling is. In dergelijke gevallen is het belangrijk om te begrijpen dat er geen I-526's kunnen worden ingediend totdat het regionale centrum officieel is goedgekeurd.

  2. Het trackrecord van het Regionaal Centrum

    Concentreer u op het slagingspercentage van de I-526 (en, indien van toepassing, de I-829). Hoewel succes uit het verleden geen garantie is voor toekomstig succes, is de staat van dienst van het regionale centrum wel van enig belang.

  3. Hoe lang is het regionale centrum operationeel en hoeveel projecten heeft het gesponsord?

    Als het regionale centrum gloednieuw is (zeker geen slechte zaak), focus dan op de expertise van de RC-opdrachtgevers. Let op: er zijn veel RC-aanvragen in behandeling die zijn ingediend door geloofwaardige en succesvolle projectontwikkelaars in het hele land. Het feit dat ze nieuw zijn voor EB-5 betekent niet dat ze nieuw zijn voor projectontwikkeling. Tegelijkertijd is het, als het om een ​​oudere RC gaat, ook belangrijk om te bedenken hoe actief de RC is geweest. Als het bijvoorbeeld in 2009 is goedgekeurd, maar sindsdien niet meer aan projecten heeft gewerkt, zal de investeerder willen bepalen of de RC aan zijn indieningsverplichtingen bij USCIS heeft voldaan en of de eigendomsstructuur hetzelfde is gebleven. Dezelfde aandacht moet worden besteed aan de ontwikkelaars van gebundelde EB-5-projecten. Alvorens te investeren in een project dat door een derde partij zal worden afgehandeld, moet de investeerder een due diligence-onderzoek naar deze personen uitvoeren.

  4. Denk aan de reputatie van de projectontwikkelaar

    Uiteindelijk ligt het lot van de investeerder in de handen van de ontwikkelaar. Daarom moet de investeerder de ervaring en achtergrond van het ontwikkelingsteam onderzoeken en alert zijn op eventuele waarschuwingssignalen.

  5. Houd rekening met de reputatie en ervaring van de externe adviseurs en adviseurs van de projectontwikkelaar

    Cruciaal op dit punt zal de ervaring zijn van de immigratie adviseur, effectenadviseur en econoom betrokken bij de deal.

  6. Bepaal of het project vooraf is goedgekeurd door USCIS

    Voor investeerders die I-526s indienen maanden nadat de eerste projectinvesteerder heeft ingediend, bepaalt u of het project vooraf is goedgekeurd door USCIS. Een projectgoedkeuring is een zeer goed teken.

  7. Bepaal of het project zal worden ontwikkeld in een Targeted Employment Area ("TEA")

    Dit zal van cruciaal belang zijn om te bepalen of het om een ​​investeringsvereiste van $1.05 miljoen of $800,000 gaat.

  8. Bepaal hoe de EB-5-fondsen voor het project zullen worden vrijgemaakt

    De meeste investeerders geven er de voorkeur aan dat de investering in bewaring blijft totdat hun respectievelijke I-526-aanvragen zijn goedgekeurd. De meeste ontwikkelaars zijn deze optie echter beu, omdat dit zou betekenen dat de kapitaalbijdragen die nodig zijn om het project te ontwikkelen gedurende 12 tot 16 maanden niet beschikbaar zouden zijn (2 tot 12 maanden in de context van directe of gepoolde investeringen). Als gevolg hiervan zijn er veel hybride afgiftemechanismen ontwikkeld. De belegger moet beslissen wat voor hem/haar het meest smakelijk is.

  9. Als de I-526 wordt geweigerd, wanneer en hoe wordt het geld dan teruggegeven aan de investeerder?

    Zullen de administratiekosten (doorgaans €45,000-€50,000 extra bovenop het investeringsbedrag) volledig worden terugbetaald? In de meeste gevallen zullen ontwikkelaars de volledige kapitaalbijdrage en een deel van de administratiekosten terugbetalen.

  10. Verlaat de strategie

    Dit is absoluut een kritieke kwestie. Het allerbelangrijkste is dat de belegger zich moet realiseren dat er nooit een gegarandeerd rendement op zijn investering kan zijn. Als een dergelijke garantie in de projectdocumenten bestaat, is dit een alarmsignaal, omdat de bijdrage van de investeerder “in gevaar” moet blijven totdat zijn of haar I-829 is goedgekeurd. Daar blikje een voorgestelde exitstrategie zijn in het geval dat het project succesvol is, bijvoorbeeld als het aan een derde partij wordt verkocht of met ander kapitaal wordt geherfinancierd. Het wordt ten zeerste aanbevolen dat de investeerder een financiële professional inschakelt om een ​​bedrijfsrisicoanalyse van het project uit te voeren.

  11. Rendement (ROI)

    Wat is het rendement op de investering?

  12. Is er sprake van een baankussen?

    Bedenk dat er voor elke investeerder minstens tien banen moeten worden gecreëerd. Hoe groter het aantal banen dat boven dit bedrag wordt gecreëerd, des te meer zekerheid de investeerder zal hebben dat aan de vereiste voor het scheppen van banen zal worden voldaan. Als de buffer voor het scheppen van banen wordt gecreëerd met ontoelaatbare of ingewikkelde werkgelegenheidsprognoses, is het uiteraard wellicht geen echte buffer. Zie (m) hieronder.

  13. Wanneer zal de werkgelegenheidscreatie plaatsvinden?

    De EB-5-regels vereisen dat het scheppen van banen binnen 2.5 jaar na goedkeuring van het I-526-verzoek plaatsvindt. Als het project bijvoorbeeld wordt voortgezet met een of andere vorm van overbruggingsfinanciering, is de dealstructuur van cruciaal belang voor het bepalen van het tijdsbestek voor het creëren van banen.

  14. Welk type investering wordt gedaan met het geld van de investeerder en hoe worden de banen gecreëerd?

    De investeerder moet een immigratieadviseur inschakelen om te adviseren over de vraag of de methodologie voor het creëren van banen al dan niet aanvaardbaar zal zijn voor USCIS.

  15. Welk percentage van de totale kapitaalstapel bestaat uit EB-5-geld?

    Investeerders geven doorgaans de voorkeur aan projecten waarbij de projectontwikkelaar een aanzienlijke bijdrage levert in de vorm van eigen vermogen en/of aanvullende financiering. Daarom, als de kapitaalstapel alleen bestaat uit EB-5 kapitaal, kunnen beleggers op hun hoede zijn voor de deal.

  16. Hoe geloofwaardig is de business plan?

    Een van de basis EB-5-vereisten is dat het businessplan moet zijn Kwestie van Ho meewerkend. De immigratieadviseur van de investeerder kan hierover advies geven. De sleutel is echter om de geloofwaardigheid van het project te bepalen.

Uiteindelijk moet de belegger zijn of haar risicotolerantie bepalen.